王子ホールディングス
Oji Holdings
王子ホールディングス
Oji Holdings
日本・創業 1873年
世間
8/10
相手
6/10
自己
6/10
存続ライン（47）を 16 点上回る
世間
8/10
相手
6/10
自己
6/10
存続ライン（47）を 16 点上回る
渋沢栄一が作った日本初の近代製紙会社。紙は近代国家のインフラ
12項目
37/60
3軸
20/30
加点
+6
NCG
63/100
加点の理由：[時間+影響+資本] 153年+洋紙国産化で近代出版を支えた
当時の状況
1873年、渋沢栄一の提唱で三井組などが出資し「抄紙会社」を設立した。水質の良い千川上水の分水と舟運に恵まれた東京・王子に1875年に工場を完成させ、洋紙の国産化に乗り出す。1876年に製紙会社、1893年に王子製紙へ改称し、1889年には日本初の木材パルプ工場（気田工場）を開いた。1933年に富士製紙・樺太工業と合併して国内紙生産の約8割を握ったが、1949年に3社へ分割された。現在の王子ホールディングスの2026年3月期売上高は1兆8,617億円。
テレスの所感
王子の創業は「紙を輸入に頼る国は独立していない」という渋沢の判断。1873年、彼の提唱で三井組などが出資して抄紙会社が生まれ、1875年に東京・王子の工場が完成した。水と舟運に恵まれた立地を選び、1889年には日本初の木材パルプ工場まで作って原料から国産化した。1933年には国内の紙生産の約8割を握る巨人になり、戦後に分割されても合併を重ねて王子製紙の名に戻った。153年後、新聞用紙の需要は減り続け、2026年3月には新聞用紙の設備を1台止めたが、売上の半分は段ボールなど生活産業資材が稼いでいる。「国のインフラを国で持つ」思想は今もレアアース・半導体で繰り返されるテーマ。紙も電池も、誰が作るかが国家の独立度を決める。
存続の鍵
紙自体は縮んでも、紙を運ぶ導管（流通網）と紙を作る資源（山林）は消えない。新聞用紙が減った瞬間に段ボール・特殊紙・バイオマスに移せるのは、153年間で積み上げた物理基盤があるからだ。製品ではなく資産ポートフォリオで生き残る企業の見本。
12項目スコア（37/60）
強みK タイミング
新聞・印刷用紙は需要減が続き、2026年3月期の印刷情報メディア売上は7.2%減。段ボールなど生活産業資材が主役に
明治初期、新聞・教科書・行政文書に使う洋紙は輸入に頼っていた。国産の洋紙工場は殖産興業の課題だった
東京・王子に工場を構えて1875年に完成。1889年には気田工場で日本初の木材パルプ製造を始め、原料から国産化した
渋沢栄一の提唱に三井組などが出資して発足。製紙の専門家ではない財界人が設計と資本を担い、技術は後から育てた
1933年の3社合併で国内紙生産の約8割を占めた。1949年の分割後も合併を重ね、1996年に再び王子製紙の名に戻った
大規模製紙設備に加え、1971年にニュージーランドで海外植林、1973年にブラジルでパルプ生産を始め原料を押さえた
2026年3月期は生活産業資材9,433億円に対し印刷情報メディアは2,721億円。紙から包装へ重心が移った
2026年3月期は売上高1兆8,617億円で前期比0.7%増、純利益556億円。安定はしているが規模に対して利益は薄い
需要減に合わせ2025年3月に塗工紙、2026年3月に新聞用紙の設備を1台ずつ停止。巨大設備の固定費との格闘が続く
東証プライム上場。2006年に北越製紙へ大企業同士で初の本格的な敵対的TOBを仕掛けたが、不成立に終わった
創業は明治6年。1875年に王子工場、1889年に木材パルプ工場と、近代国家が紙を必要とした時期に設備を整えた
「紙＝文明のインフラ」を国産化し、1933年には国内紙生産の約8割を握るまで育てた。国策企業の正解例